夜盤受外盤帶動滬鋅大幅高開高走，整個有色金屬板塊大幅增倉上行，夜盤滬鋅增倉上行明顯，日盤尾盤再度增倉上行，目前整個有色板塊的邏輯在於低供應、低庫存，這個邏輯在海外LME 市場更爲明顯，尤其是近期海外機構大力唱多有色金屬，極力的鼓吹低庫存低供應的現實。今日銅鋅的表現明顯好於滬鋁，主要因素還在於國內需求預期的樂觀，今下午即將公布一月份社融數據，市場預期非常樂觀，所以對基建很樂觀。一月中旬至今，滬鋅維持寬幅震蕩的局面，圍繞 25000 的中樞寬幅震蕩，上行通道目前比較穩定，尚未見到拐點，目前的邏輯在於海外能源導致的減產及國內對大基建的樂觀預期，目前能源高價尚未解決，需求旺季也還未來臨無法證僞，而且現在還是非常樂觀的預期，所以目前鋅價格維持強勢。
供給端：按照 SMM 調研，從國內鋅冶煉廠排產情況來看，預計 2022 年 2 月國內精煉鋅產量環比減少 3.33 萬噸至 48.77 萬噸，同比去年增加 3.5%。LME 鋅庫存近期基本持平，國內庫存處於淡季累庫階段，目前看節奏與往年同期類似，需要關注持續性；需求端：目前市場預期良好，尤其是對於大基建的預期非常樂觀，但是冬奧會期間，北方地區需求預計表現一般，而且高鋅價抑制了一部分需求，淡季累庫預計與往年同期類似；成本端：從目前的歐洲電費和國內 TC 看，鋅冶煉端的利潤較低，在能源價格大幅下調或者冶煉收益明顯增加之前，預計鋅冶煉的開工積極性都較低，供應短期壓力較大；單邊：有色共振上行，主要來自於對供應的擔憂，對於滬鋅而言，目前淡季以炒作預期爲主，中短期來看，多頭邏輯仍然持續，鋅價維持高位震蕩的觀點對待（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
