滬鋅:近期國內鋅精礦加工費和進口鋅精礦加工費均大幅回升,國內鋅精礦供應已經得到明顯改善,並且國外鋅精礦已經運至國內,鋅精礦供應或將進一步增加;加工費的走高也大幅改善了煉廠的加工利潤,也將刺激冶煉廠產量釋放;本周鋅錠進口盈利窗口繼續關閉,後期進口量或將明顯放緩;今年前三季度國內鋅錠下遊各板塊消費明顯放緩,10月份國內交易所和三地社會鋅錠庫存均出現回升,11月國內鋅市將進入消費淡季,需求端也將難有表現,後期鋅價仍將繼續承壓下行,建議滬鋅1901合約在21250-21750元/噸區間逢高沽空,突破22100元/噸止損,目標位19250—19750元/噸。