LME 庫存快速去化，滬鋅高開高走，目前仍然處於 2H 級別的上行通道，20 日線支撐力度較強。昨夜滬鋅高開高走，目前影響滬鋅強勢的幾點因素尚未出現拐點，天然氣價格目前仍然維持在高位，國內鋅目前供需兩弱，但是海外減產帶動 lme 快速去庫的節奏下外盤強勢，國內消費淡季使得價格承壓，全球化定價的小品種彈性較大，由於中國仍然是進口大國，外盤彈性大導致進口虧損，保稅區貨物難以通關流入，進口礦加工費上漲難以覆蓋虧損。目前淡季開始累庫，需要重點關注庫存情況，如果累庫正常，那麼前期供應減少的預期就會再次驗證失效，不管是高價抑制需求還是供應減產不及預期，說明鋅供需通過市場再度平衡。如果節後地產、基建發力不足，那麼另外一個邏輯就會被證僞，說明政策力度有限，目前來看，尚未看到好轉。
但是如果一切如預期一樣樂觀發展，那麼價格會維持高位，但是目前的價格已經透支了需求好的預期，旺季進一步大漲需要更強的缺口來實現，所以這個時候需要關注庫存和政策能否有效落地。一方面內盤關注 20 日線的支撐，高位風險較大，宏觀經濟需求目前來看表現一般，預計兩會結束之前北方需求持續受到抑制，單邊不建議追高抄底，套利方面，建議輕倉布局遠月內外盤反套，逐步做多進口利潤。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
