供需兩弱，快速去庫的節奏下外盤強勢，昨夜滬鋅震蕩偏弱，昨夜國際鉛鋅小組公布去年十一月份全球供需數據，全球鋅市供應缺口縮窄至 19,700 噸，10 月供應短缺修正爲 22,100 噸。此前 ILZSG 公布 10 月供應短缺 6,100 噸，2021 年 1-11 月，全球鋅市供應短缺 126,000 噸，2020年同期爲供應過剩 479,000 噸。從供需缺口來看並不是很大，尤其是在炒作減產之後，缺口並未擴大，說明需求表現羸弱，一定程度對衝了供應的減少， 價格高位壓力顯現。日盤價格大幅震蕩上行，受整個有色金屬普漲的帶動上行。目前淡季開始累庫，需要重點關注庫存情況，如果累庫正常，那麼前期供應減少的預期就會再次驗證失效，不管是高價抑制需求還是供應減產不及預期，說明鋅供需通過市場再度平衡。
如果節後地產、基建發力不足，那麼另外一個邏輯就會被證僞，說明政策力度有限。但是如果一切如預期一樣樂觀發展，那麼價格會維持高位，但是目前的價格已經透支了需求好的預期，旺季進一步大漲需要更強的缺口來實現，所以這個時候需要關注庫存和政策能否有效落地。一方面內盤關注 20 日線的支撐，在出現拐點前建議觀望，高位風險較大，套利方面，建議布局遠月內外盤反套，逐步做多進口利潤。(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
