消費低迷，臨近假期，暫觀望
【現貨】1月24日，SMM0#鋅24850元/噸，環比-290元/噸，對當月升水30元/噸，環比持平。
【供應】2021年12月SMM中國精煉鋅產量51.33萬噸，環比減少0.62萬噸或環比減少1.2%，同比減少7.26%，2021年1至12月全年產量爲608.6萬噸，累計同比減少0.29%。其中12月國內精煉鋅冶煉廠樣本合金產量爲7.84萬噸，環比增加0.12萬噸。
【需求】臨近春節假期，下遊的開工率非常低，1月21日鍍鋅開工率當周開工率43.39%，1月21日當周60.33%，周環比-16.94個百分點，壓鑄鋅合金開工率23.99%，上周50.74%，周環比-26.75個百分點；氧化鋅開工率37.24%，上周51.9%，周環比-14.66個百分點。
【庫存】1月24日國內七地社會庫存14.53萬噸，1月17日12.62萬噸，環比上周一增加1.91萬噸，較上周五13.36萬噸環比+1.17萬噸；1月20日，LME鋅庫存172375噸，環比-3150噸。
【邏輯】供應端，歐洲電價高企，冶煉端虧損，供應依然存隱憂，國內加工費和硫酸價格走低，部分冶煉企業虧損，進口低位，整體供應偏緊。下遊逐步放假，開工降低，消費走軟。外圍烏俄衝突升級，且臨近長假，暫觀望。
