【市場信息】現貨鋅市場報價0#鋅在24800-24950元/噸之間,1#鋅在24750-24900元/噸之間。對比滬期鋅2202合約0#鋅升水0至150元,1#鋅貼水50至升水100元,滬期鋅2203合約0#鋅貼水45至升水105元,1#鋅貼水95至升水55元。
投資邏輯: 基本面,海外能源危機持續,歐洲電價持續維持在高位致使鋅冶煉虧損擴大,國內加工費持續的下跌以及電價上漲對於冶煉廠利潤形成擠壓。市場下調了1季度的累庫預期。消費方面,受疫情和部分企業提前放假影響,鋅下遊開工整體走弱。天津疫情的發酵令原本便清淡的鍍鋅消費雪上加霜。今年春節相比往年較早,疊加北方環保限產,且整體消費不佳,企業有提前放假的預期。
投資策略:鋅供需兩端均存在矛盾,雙方處於博弈階段。目前需重點關注海外消息層面的擾動,當前鋅錠仍處於庫存相對低位,短期對價格或仍存支撐,但由於前期價格上漲較多,需求減弱情況下建議前期部分多單獲利了結。