節前需求疲軟，鋅價階段性回調滬鋅主力合約周一跌幅1.41%，主要系年前需求疲軟疊加市場避險情緒增加所致。宏觀方面，國內政策強調穩中有進，上周降息超預期公布，使得市場對於22年鋅國內消費繼續維持樂觀。短期看，節前下遊加工企業陸續放假停工，需求表現不佳，國內精煉鋅基本面走弱預期兌現，上周社庫增加1.05萬噸，鋅價上方受到較強壓力。供給方面，根據SMM調研結果，22年1、2月精煉鋅供應並不寬鬆，同時給予下方支撐。海外方面，歐洲天然氣價格近期回落，但價格相比21年年初仍處於較高位置，海外冶煉廠成本壓力依舊較大，建議春節期間持續關注海外能源價格變動。預計節前最後一個交易周鋅價維持高位震蕩，區間在24500-25000，單邊操作維持逢回調做多思路，前多單節前可逢高減倉止盈，跨品種套利可考慮多鋅空銅。
