行情回顧:鋅價繼續走強,隔夜美債收益率大漲帶動美元走強,但原油逼近 90抵消美元壓力,宏觀做多情緒向好,節前現貨需求疲弱,盤面維持小幅正向結構,但總持倉增加,滬倫比值再度走弱至 6.97, LME0-3back 結構小幅擴大至 12.5。
後市展望:短期國內基本面預期漸轉好,國內基建提前發力,而供應端根據煉廠1-2 月生產計劃,下調 1 季度累庫幅度。俄羅斯流向歐洲的天然氣仍保持低位,對鋅價有支撐,宏觀在美債收益率和原油同走強的影響下,外部壓力仍有限,而中國政策刺激周期再現,鋅價繼續處於多方氛圍。