中長期矛盾:疫情後中長期鋅精礦供應的與消費之間的過剩量級變化,需要通過價格下跌(鋅價下跌或礦價下跌)來壓縮鋅礦供應量,使之與鋅消費相匹配。
短期矛盾:宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點:昨日央行表示有運用更多金融工具穩定增長,市場風險偏好升溫,鋅價錄得一定漲幅。接近春節,下遊消費本周陸續放假,現貨市場交投冷清。但由於市場對於春節期間累庫低於往期的預期較爲一直,疊加LME不斷出庫,令LME鋅back結構維持並擴大,鋅價近期表現強勢,另一方面,由於美聯儲加息節奏漸進,因而對於鋅價上行的空間持保留態度,預計鋅價核心運行區域3450-3650美元/噸窄幅波動。
投資策略:觀望。
風險提示:無