現貨方面，LME鋅現貨升水12.5美元/噸，前一交易日升水11.5美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於24870~24970元/噸，雙燕成交於24970~25090元/噸；0#鋅普通對2201合約報升水80~100元/噸，雙燕對2202合約報升水200元/噸；1#鋅主流成交於24800~24900/噸。昨日鋅價上漲，早間持貨商普通鋅錠對均價報貼水5~10元/噸左右，對2202合約報至升水80~100元/噸，市場下調升水報價，網均價亦打至貼水狀態，然市場成交仍不佳。進入第二時段，升水疲弱，持貨商普通鋅錠對2202合約報至升水80~100元/噸。整體看，近兩日市場成交不佳，下遊買貨意願亦不強，在價格大幅上漲後，市場成交進一步走弱，持貨商相繼下調升水出貨，整體成交慘淡。
庫存方面，1月19日，LME庫存爲175525噸，較前一日減少4425噸。根據SMM訊，1月17日，國內七地鋅錠庫存爲12.62萬噸，較上周五增加3100噸。
觀點: 昨日滬鋅震蕩上揚，主因近期原油、動力煤等大宗商品價格持續上漲，帶動市場情緒轉暖且宏觀環境相對溫和。海外方面，歐洲供氣問題還未得到完全解決，歐洲部分國家電價仍處於高位，冶煉企業電力成本居高不下，後續影響仍需重視。國內方面，隨着冬奧會的如期舉行，環保限產逐步趨穩。近期嚴峻的防疫形勢，或會對鋅冶煉端開工以及鋅錠的運輸造成影響。消費端，北方尤其是天津的疫情使得鍍鋅的消費再次蒙上陰影。大多鍍鋅企業成品庫存累積。壓鑄鋅和氧化鋅消費平穩，主因終端企業節前備貨所致，對鋅價形成一定支撐。目前鋅整體下遊已經連續停工放假，需關注需求拐點。庫存方面，庫存數據顯示國內庫存小幅增加。價格方面，海外天然氣價格波動增加了鋅廠減產的預期，且冶煉廠高生產成本對鋅價有一定支撐，單邊上建議以逢低做多的思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外正套。
風險點：1、變種疫情的影響。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
