技術面上日線開始鈍化。基本面上歐洲能源危機暫緩，天然氣價格回落，但是隱患仍在。鋅冶煉的成本仍在高位，從而擡高鋅價。國內11月鋅錠產量略有不及預期，當前湖南地區檢修，山西也出現減產。國外在能源危機下成本擡升減少產量，國內外供應端擾動仍較強。而加工費未發生變動，礦端依然偏緊。下遊的鍍鋅開工率和產能利用率迅速下降，主要是受到假期影響，節後會略微好轉。終端受到房地產悲觀預期的緩和以及庫存的持續去化，短期內會有反彈的預期。從中汽協汽車產量數據來看，11月汽車產銷分別完成258.5萬輛和252.2萬輛，其中實際銷量完成好於月初預測。去年12月汽車產銷水平位居全年最高，爲283萬輛，疊加芯片供應不足問題依然存在，因此今年12月汽車行業仍然面臨很大壓力。房地產方面政策有變向的跡象，以及基建預期的轉暖，會使得有色板塊整體有所回暖。冶煉端在限電限產減弱影響的情況下產出必然會有一定的恢復。四季度北方降溫對於以及之後需要關注的北方對於排放的控制力度來看，供應端可能會持續受限，下遊鍍鋅也可能會受其影響。綜合來看的話，短期易轉入震蕩。
操作建議：多單止盈離場
投資評級：震蕩
風險因素：海外貨幣收縮；國內需求大減
2022年第03周信達期貨鋅周報
