基本面：全球貨幣政策到了十字路口，美、英等國在CPI等各項經濟指標都顯示通脹持續走高的情況下加息迫在眉睫，美英央行開啓加息環節，已經開始或在計劃之中。國內仍將保持較爲寬鬆環境“貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕”，貨幣政策環境整體利好。供給方面，隨着北方逐漸降溫，北方地區礦山即將進入停產季，國內冶煉廠目前價利潤尚可，開工積極性未受到明顯影響，限電制約了部分煉廠開工。海外礦供應整體擾動有限，目前按照海外礦TC進行冶煉，煉廠收益不高，所以，海外礦TC難以走低。需求方面，下遊消費表現一般。市場現貨流通量未增，下遊訂單較弱，貿易商長單交投爲主。截止1月12日，LME鋅庫存爲187925噸，日減2400噸。
持倉：滬鋅2203合約前20名多頭持倉68906手，增加4225手，空頭持倉61269手，增加3975手。
策略建議：海外減產支撐外盤價格，短期或有望震蕩偏強。
風險因素：需求遠不及預期。
