周三滬鋅主力換月至2203合約，期價震蕩走高，夜間高位震蕩，收至25040元/噸，漲幅達1.15%。倫鋅衝高回落，收至3534.5美元/噸，跌幅達0.6%。現貨市場：上海0#鋅主流成交於24930~25050元/噸，0#鋅普通對2202合約報至升水200~210元/噸。上海低庫存下，持貨商擡價意願較高，部分持貨商上調升水，然而成交不佳。美國去年12月CPI同比上漲7%，創1982年6月以來最大漲幅，但仍低於市場預期，美元指數加速跳水，金屬普漲。12月國內CPI、PPI雙雙回落，且均低於市場預期，PPI實現三連降。12月社會融資規模增量爲2.37萬億元，同比多7206億元；人民幣貸款增加1.13萬億元，同比少增1234億元。昨日LME庫存減少2400噸至187925噸。
基本面看，國內去年12月精煉鋅產量超預期下跌，1月增減相抵，產量環比或持平，2月春節假期影響，產量環比或減少1.1萬噸，供應端壓力有限。需求端看，鍍鋅企業因北方環保及疫情影響表現偏弱；壓鑄鋅合金受節前部分生產需求帶動，開工提升，但春節假期臨近，企業較往年提前放假提前；氧化鋅企業消費情況一般，多數企業計劃20日前進行春節放假。
整體看，國內維持供需雙弱，1月累庫幅度或較低。當前鋅價錨點仍在海外，短期歐洲能源電價內易漲難跌，且企業減產也相繼兌現，支撐邏輯未變。同時，近日美元持續大跌，金屬普漲。考慮到國內1月中旬陸續放假，且天津疫情進一步拖累需求，短期關注滬鋅能夠站穩25000一線，謹慎追漲。
操作建議：謹慎追漲
