短期強勢
LME鋅庫存減少0.2萬噸,至19.0萬噸,國內社庫增加0.1萬噸,現貨市場貿易商積極出貨,下遊按需採購,地區間升貼水差異擴大,上海現貨升水擴大至200-240元/噸,廣東貼水50-60元/噸, 天津貼水50-60元/噸。海外礦端,嘉能可全年鋅資源產量預期調整至110萬噸,較去年下調7萬噸,扎勒姆增量不抵資源下滑導致的減量。國內供應端預期不變,預估1-2月份國內精煉鋅產量維持50-51萬噸,總體看一季度精煉鋅供應較此前預期有所收縮。去年四季度國內表觀調整爲-8.7%,今年一季度若表觀0增長,則累庫規模約10萬噸。關注春節前國內庫存變化,以及精煉鋅開工超預期變化。預計鋅價短期延續強勢,周內運行區間23800-25000元/噸。