現貨方面，LME鋅現貨升水27.55美元/噸，前一交易日升水28美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於24340~24370元/噸，雙燕成交於24370~24440元/噸；0#鋅普通對2201合約報升水140~180元/噸，雙燕對2202合約報升水210元/噸；1#鋅主流成交於24270~24300/噸。昨日鋅價下挫，早間持貨商普通鋅錠對均價報升水15~30元/噸，對2202合約報至升水140~150元/噸。市場存在分歧，上海鋅錠庫存地位推動部分貿易商挺價出貨，然由於下遊企業採購意願不佳，成交清淡下，部分持貨商低價出貨。整體看市場成交一般。
庫存方面，1月10日，LME庫存爲192625噸，較前一日減少1250噸。根據SMM訊，1月10日，國內七地鋅錠庫存爲12.68萬噸，較上周五增加1300噸。
觀點: 昨日滬鋅偏弱震蕩。宏觀方面，國家發改委環資司召開專題會議研究“雙碳”工作。美國 12月非農就業人數增加19.9萬人，遠低於預期。美國10年期國債收益率站上1.8%，創2020年1月以來新高。海外方面，歐洲供氣問題還未得到完全解決，歐洲部分國家電價仍處於高位，冶煉企業電力成本居高不下，當前海外能源危機並未完全結束，後續影響仍需重視。國內方面，近期嚴峻的防疫形勢，或對鋅冶煉端開工以及鋅錠的運輸造成影響。消費端，目前鋅終端企業已陸續停工放假，需求難以有所起色。庫存方面，最新庫存數據顯示國內庫存小幅增加，其中上海市場附近下遊存在生產需求，庫存下降，而廣東市場因冶煉廠集中到貨導致庫存增加；天津市場下遊需求較弱，庫存累積。價格方面，雖然海外天然氣價格波動增加了鋅廠減產的預期，對鋅價或有一定支撐，但國內鋅市消費較弱，節前價格波動或較大，單邊上建議以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、變種疫情的影響。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
