下遊受冬奧會影響開工，寬幅震蕩
【現貨】1月5日，SMM0#鋅24430元/噸，環比+260元/噸，對主力升水120元/噸，環比持平。
【供應】2021年12月SMM中國精煉鋅產量51.33萬噸，環比減少0.62萬噸或環比減少1.2%，同比減少7.26%，2021年1至12月全年產量爲608.6萬噸，累計同比減少0.29%。其中12月國內精煉鋅冶煉廠樣本合金產量爲7.84萬噸，環比增加0.12萬噸。
【需求】下遊受環保影響開工。12月31日當周，鍍鋅開工率爲46.31%，周環比-20.2個百分點；壓鑄鋅合金開工率51.38%，周環比-10.6個百分點；氧化鋅開工率57.17%，周環比-升2.87個百分點。
【行業】當地時間1月5日，哈薩克斯坦總統託卡耶夫籤署總統令，哈薩克斯坦全境進入緊急狀態。據SMM了解，目前位於哈薩克斯坦的礦山及冶煉廠暫未受到影響。據悉嘉能可旗下的Kazzzinc2021年前三季度累計鋅錠產量21.5萬噸；2021年1-11月份中國從哈薩克斯坦進口精煉鋅16.56萬噸；2021年1-11月份中國從哈薩克斯坦進口鋅精礦4.64萬金屬噸。
【庫存】12月31日，國內七地社會庫存12萬噸，周環比-0.4萬噸；1月6日，LME鋅庫存196150噸，環比-1775噸。
【邏輯】加工費低位，原料供應緊張。11月中國精煉鋅產量51.95萬噸，環比增加2.02萬噸。海外煉廠受電力價格上升減產。部分煉廠受環保檢查影響開工，下遊受冬奧會影響開工，寬幅震蕩。
