周五晚間倫鋅小幅反彈收小陽線,周一元旦休假。國內精煉鋅產量逐漸回升,但加工費低迷下,產量釋放遠低於去年同期。海外鋅精礦供應增長趨勢較爲確定,但精煉鋅供應仍有較大的不確定性。下遊終端疲弱,鍍鋅企業受環保影響,開工率下滑,以消耗成品庫存爲主;鋅合金企業運單假期下,需求下滑。氧化鋅企業消費小幅下滑。國內供應短期有限下,近月合約較強。預計需求拖累下,鋅價高位風險逐漸加大,鋅價或呈現震蕩行期,上方壓力位25000元。中期關注海外能源減產風險及國內季節性累庫。