短期延續強勢
元旦期間LME休市,上周LME庫存降至19.9萬噸,cash/3m升水維持48美元/噸;鋼聯口徑國內社庫減少0.1萬噸,至10.9萬噸,現貨市場貿易商積極出貨,下遊按需採購,整體成交一般,上海現貨對1月合約小幅升水100元/噸,廣東對2月貼水80-100元/噸, 天津貼水70-100元/噸。消費端,四季度全球精煉鋅表觀消費負增長,今年基建增長預期較強,但對鋅消費帶動有限。平衡方面,鋅精礦供應過剩和精煉鋅缺口均有望擴大,預期差可能來自海外精煉鋅供應恢復以及國內消費不及預期。預計鋅價短期延續強勢,周內運行區間23800-25000元/噸。