1月國產鋅礦加工費降低50元/金屬噸至4000元/金屬噸,進口礦加工費上升2.5美元/幹噸至80美元/幹噸。國產礦加工費下跌,冶煉廠利潤繼續承壓下行。而內外比價繼續下行,即使進口加工費微增也難以支撐,冶煉廠冬儲鋅礦壓力較大。滬鋅夜盤震蕩收漲0.17%至23985元/噸,2201合約持倉減少346噸至2.5萬手,上期所注冊倉單較前日增加1463噸至3.19萬噸。LME收跌0.44%至3503.5美元/噸,庫存減少250噸至20.30萬噸。上海0#鋅普通對2201合約報貼水30元/噸左右;廣東0#鋅對2201報價貼水110-150元/噸,粵市較滬市貼水60元/噸;天津0#鋅普通報貼水100-140元/噸附近,津市較滬市貼水100元/噸。現貨市場成交大多表現清淡,但盤面正套已存交割利潤,貿易商下調升水動力不足。歐洲天然氣供應再度降低,帶動電價上漲,外盤走強帶動國內上漲。短期內,歐洲冶煉中斷存在較強預期,價格走勢或將偏強運行。