現貨方面，LME鋅現貨升水36.75美元/噸，前一交易日升水41.5美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於23940~24000元/噸，雙燕成交於24050~24120元/噸；0#鋅普通對2201合約報升水-40~-30元/噸，雙燕對2201合約報升水80元/噸；1#鋅主流成交於23870~23930/噸。昨日鋅價低位，早間持貨商普通鋅錠對下月票均價報至貼水40~30元/噸，對2201合約報至貼水30~20元/噸，市場陸續轉至對下月票報價，市場仍出貨爲主，成交不佳。進入第二時段，升水基本維持，持貨商普通鋅錠對2201合約報至貼水40~30元/噸。整體看，年底貿易商清庫關賬，且明年長單還未開始，導致市場交投氣氛較差，普遍以出貨爲主，市場仍以貼水報價，而下遊企業交投仍清淡。
庫存方面，12月24日，LME庫存爲203225噸，較前一日減少175噸。根據SMM訊，12月27日，國內七地鋅錠庫存爲12.67萬噸，較前一周增加0.25萬噸。
觀點:昨日滬鋅震蕩走弱，近期現貨成交較爲慘淡，下遊企業接貨意願偏弱。海外能源價格有所回落，需關注歐洲鋅冶煉廠實際減停產情況。國內方面，北方煉廠鋅精礦供應短缺問題仍未能解決。陝西、廣西地區延續限產狀態。國內消費進入淡季，北方地區受環保影響，部分鍍鋅、氧化鋅企業出現停產的現象，企業生產積極性較差。庫存方面，最新庫存數據顯示鋅錠社會庫存略有累庫。價格方面，國內消費進入淡季，對鋅價上方有所壓制，需要重點關注歐洲地區生產企業受當地電價的影響情況，若海外能源危機延續，鋅價下方仍有所支撐，短期內單邊上建議觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、變種疫情的影響。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
