國外方面,歐洲天然氣危機尚未看到緩解跡象,1月份氣溫會更低,天然氣危機炒作空間大。需求端,鍍鋅、壓鑄鋅合金、氧化鋅開工率低位,下遊需求偏弱。現貨成交方面,臨近年末,市場交易冷清,貿易商以清貨爲主。終端需求數據,無論是房地產、基建、汽車、家電需求都比較差。庫存方面,整體庫存屬於近5年高位,但是從長周期來看庫存仍然偏低,庫存尚不能成爲鋅價上行的壓力。鋅價在歐洲能源問題幹擾下將維持高位,但淡季需求不佳將對鋅價形成一定制約,此外仍需警惕疫情影響,預計運行區間在23500-24500。