上周滬鋅主力期價震蕩偏強運行。基本面看，國內基本面變化相對有限，維持供需雙弱的格局。鋅價走勢更多受外盤帶動，而上周周中歐洲能源危機問題發酵，歐洲大型鋁生產商也加入減產行列，不斷上漲的電價也再度引發市場對歐洲鋅煉廠減產擴大的擔憂，內外鋅價大漲。不過，周五傳言美國增加對歐洲天然氣出口，部分緩解市場對於歐洲供應的擔憂，英國天然氣價格暴跌，內外鋅價小幅回落。同時，國內需求仍處淡季，下遊受淡季、環保、年底等因素影響，表現較疲軟，同時高價鋅對需求抑制顯著，社會庫存去庫放緩，環比持平。
整體看，年底國內上下遊各環節結算清庫存，供需維持緊平衡，市場炒作的核心仍圍繞歐洲能源問題。目前該問題進一步被政治化，短期不確定性增加，不過高昂的跨地區價差或帶動全球其他地區天然氣供應補給。短期仍需關注歐洲電價變化，在電價尚未出現大幅下挫前，鋅價仍表現偏強。
2021年第52周銅冠金源期貨鋅周報
