海外減產預期再襲，偏強運行或將延續
1.市場表現
本周滬鋅呈現震蕩上漲的走勢，滬鋅 2202 合約收於 24320 元，周上漲 130 元。
技術上，滬鋅均線開始出現多頭排列，日 k 線來到 5 日均線上方，短期走勢較強。
2.影響因素及分析
隨着歐洲電費及天然氣價格的走高，歐洲能源危機再度進入大衆視線。雖然此次因能源價格走高而減產的企業是電解鋁企業，但因爲前期鋅生產企業已經因此而減產，市場還是出現了對鋅生產企業進一步減產的擔憂，這是短期影響鋅價走勢的主要矛盾。
近日，冬奧會前下遊生產企業“一刀切”式停產已被官方闢謠。據 Mysteel 調研，上周，河北唐山、保定地區的部分企業因霧霾而被迫限產，但並未關停。本周，保定、河北其他部分地區仍有紅色預警，企業仍有環保限產。廠家表示：預計元旦後會有一定的減產，但減產幅度看通知，變化較大。
周四，全國主要市場鋅錠庫存合計 11.0 萬噸，較上周四減少 0.5 萬噸，國內庫存跌勢放緩，庫存水平仍處於低位。周四，LME 鋅庫存合計 20.3 萬噸，較上周四減少 0.3 萬噸，在 12 月 13 日時，LME鋅庫存單日持續大幅增加，但除此以外，庫存變化不大，目前依舊處於低位。
上周日，在 BusinessLine 組織的“2022 年基本金屬市場展望”網絡研討會上，專家指出，銅、鋅、鋁和鉛等基本金屬在今年大部分時間保持熱態後，可能會在未來 1~2 個季度企穩，然後在 2022年晚些時候降溫，這表明明年金屬價格看跌。專家們認爲，全球金屬價格將面臨下行壓力，原因包括對全球和美國通脹的擔憂、世界各國央行正在採用的加息周期，以及由於價格持續走高，工業活動從2020 年的峯值開始放緩。
3.結論及策略
因歐洲天然氣價格單日上漲超過 20%，歐洲能源危機再度引發市場對鋅生產企業減產的擔憂，在經歷過上一輪暴漲之後，歐洲鋅企業減產措施對鋅價仍會有影響，但衝擊力度大概率會大幅減輕。目前，國內鋅錠庫存處於低位，“一刀切”式停產被闢謠後，下遊企業或有春季補庫需求，預計鋅價將呈現震蕩偏強走勢。（蔣一星）
