單邊：目前的邏輯主要在於能源高價下抑制冶煉企業生產，尤其是歐洲地區，供需雙弱下走成本支撐的邏輯。從歐洲電力價格結構來看，呈現大 back 的結構，04 合約遠低於 03 合約，01-03相差不大，所以市場預期電力價格從 4 月份開始緩解。北溪二號二季度才有概率解決，政治博弈還在繼續，法國核電故障導致雪上加霜，歐洲能源問題仍然還處於反復幹擾的階段。
供應：能源危機反復幹擾；短期國內加工費處於底部，綜合冶煉處於成本線，生產積極性並不大，短期供應端或難增量；
需求端：需求表現一般，下遊按需採購，貿易氛圍伴隨價格波動而波動，終端鍍鋅受環保影響，預計一季度採暖季結束前都難有改觀，所以需求端偏弱一些；短期來看目前整個格局震蕩爲主，可逢高沽空遠月或者採用期權利潤增厚策略；套利：可適當布局遠月內外盤反套。
期權：可逢高買入 2201 合約看跌期權(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
