能源問題擾動仍然存在,國內供應端恢復不及預期,且冬儲背景下加工費易跌難漲,疊加副產品價格不斷下滑,導致鋅冶煉廠成本託底鋅價作用逐漸顯著。鍍鋅板塊受北方環保政策制約預計繼續維持低位,合金板塊則受到寧波疫情影響,氧化鋅方面維持穩定。綜合來看,當前鋅基本面依舊維持供需雙弱,前期地產預期轉暖對鋅價提振有限,預計鋅價短期維持震蕩走勢但同時消費走弱已是既定事實,短期內庫存難以累增是供應端的原因而非需求的旺盛。