中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之與鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：國內方面，國內煉廠近期正在經歷環保督察，部分煉廠生產受影響，供應削減明顯；另一方面，雖然唐山地區鍍鋅企業生產雖受限，但華北地區企業表示近期消費邊際好轉，終端採購有趕工跡象。短期多頭可繼續持有，預計滬鋅主力23100-23500元/噸。
投資策略：多頭可繼續持有。
風險提示：無
