基本面：宏觀氛圍較爲偏空，海外疫情避險情緒升溫，OECD下調全球經濟增速，加之鮑威爾鷹派講話表示將提前完成Taper，美元指數高位維穩均使得基本金屬承壓。供給方面，隨着北方逐漸降溫，北方地區礦山即將進入停產季，國內冶煉廠目前價利潤尚可，開工積極性未受到明顯影響，限電制約了部分煉廠開工。海外礦供應整體擾動有限，目前按照海外礦TC進行冶煉，煉廠收益不高，所以，海外礦TC難以走低。需求方面，下遊消費表現一般。市場現貨流通量未增，下遊訂單較弱，貿易商長單交投爲主。截止11月29日，LME鋅庫報161450噸，較上一交易日減1825噸，連降22刷新2020年7月27日來低位。同時，截止11月26日當周，上期所滬鋅庫存報72197噸，周增7238噸，結束四周連降。
持倉：滬鋅2201合約前20名多頭持倉55360手，增加3330手，空頭持倉51085手，增加2343手。
策略建議：宏觀情緒轉弱，鋅價寬幅震蕩，關注下方支撐。
風險因素：供給遠不及預期。
