供需雙弱反彈乏力逢高沽空的思路
【交易策略】
宏觀層面:南非變異病毒傳播能力極強,但是殺傷力目前看較小,仍然需要關注該變異病毒的傳播情況,秋冬季環保政策及冬奧會預計影響鍍鋅企業正常生產,整體上看供需兩弱;
基本面:礦端和精煉端目前均比較緊張,恢復情況一般,但是需求端恢復情況也一般。年底前鍍鋅等產量雖回升,但受環保限產的影響開工率下行,所以近端邏輯供需兩弱,單邊行情較難;長期來看,供給端大概率修復,需求端基建託底,地產及家電行業下行,汽車行業中性,整體看並沒有好的消費亮點,伴隨供給端修復,估值下行的概率比較大。
單邊:海外能源電力緊張帶來的檢修是短期事件衝擊,資金炒作助推行情,疫情因素帶動大宗整體下跌,目前鍍鋅等需求端恢復較同期仍然不足,且受環保影響開工下行,但是上遊環節仍然維持緊張局面,短期多空風險均較大,可適當逢高布局遠月合約的賣出套保機會;
套利:進口利潤虧損較大,遠月可適當輕倉布局內外盤反套。
期權:供需兩端事件頻繁,短期價格波動較大,可適當買入期權或做多波動率(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)
