Mysteel上周鋅礦港口庫存21.6萬噸，環比減少2.1萬噸，仍處於相對高位，加工費持平。10月SMM中國精煉鋅產量49.93萬噸，環比減少1.26萬噸（2.46%），同比減少12.29%；1-10月累計產量505.3萬噸，同比增加1.31%，預計11-12月產量逐步恢復至較高水平。上周上期所鋅庫存減少2046噸至70578噸，期貨庫存減少1556噸至13607噸，期貨庫存略偏低；LME鋅庫存減少9475噸至18.33萬噸，相對適中。截止11月12日，SMM七地鋅錠庫存總量爲13.13萬噸，環比降3100噸。據Mysteel，上周鍍鋅板卷產量環比增加3.63萬噸至80.74萬噸，鍍鋅板卷企業開工率和產能利用率繼續回升。
宏觀層面上，美元指數持續攀升，令有色金屬承壓，國內經濟下行壓力較大，尤其是房地產行業。基本面上，鋅礦供應偏穩，精鋅產出料將增加，鋼材價格持續弱勢恐拖累鍍鋅開工，國內庫存有增長，基本面支撐減弱，短期鋅價或震蕩爲主，滬鋅參考區間22500-23100，觀望或短差操作爲主。
