【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤收平於3208.5美元/噸。隔夜滬鋅低開盤整，主力合約2112跌1.53%，停盤前收於22825元/噸，滬鋅指數持倉增加193手至17.6萬手。12-01價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於-5。01-02價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於-10。
現貨：昨日0#鋅主流成交於23040-23140元/噸，0#鋅普遍對2112報升水30元/噸到升水50元/噸，1#鋅主流成交於22970-23070元/噸。
【重要資訊】
1.據SMM調研了解，廣西某中型鋅冶煉廠於11月順利投產，其年產能爲10萬金屬噸/年，目前爲試生產階段，日均產量爲90~100噸左右，後續將逐步提產運行。
【交易策略】
單邊：從供應方面來看，即使存在季節性精礦產出下降的問題，但國內精礦供應的整體格局仍維持寬鬆。在冶煉利潤繼續修復的情況下，伴隨限電政策的解除，11月產量將出現環比正增長。需求端在鋅價高位回落後，高鋅價對下遊消費的抑制作用雖有轉弱跡象。但偏弱的地產消費依然對下遊開工產生拖累。並且北方暴雪極端天氣結束後，物流效率的逐漸恢復，也引發了集中到貨後的累庫行情。在供增需緩的偏弱格局下，滬鋅的調整走勢或繼續延續。
套利：在限電政策陸續解除的情況下，下遊需求有望邊際修復。但受秋冬採暖季環保監管升級影響，北方加工企業的開工水平或難以大幅恢復。月差結構的修復空間或存在理論上限，觀望爲宜。
期權：滬鋅12賣出ZN2112-P-22000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
