現貨方面，LME鋅現貨升水9.75美元/噸，前一交易日升水14.00美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交於23060~23220元/噸，雙燕成交於23080~23250元/噸；0#鋅普通對2111合約報升水20~40元/噸，雙燕對2111合約報升水50~60元/噸；0#進口鋅成交於23060~23240元/噸；1#鋅主流成交於22990~23150元/噸。 昨日鋅價下跌，第一時段，早間持貨商對均價報至升水0~5元/噸，普通鋅錠對2112合約報至升水20~40元/噸，市場以均價成交爲主。昨日出貨仍然較多，貿易環節交投清淡，導致均價升水走弱。進入第二時段，鋅價震蕩，普通鋅錠對2112合約報至升水30~35元/噸。昨日市場貿易環節交投清淡，持貨商以出貨爲主，而下遊企業在鋅價跌至23000元/噸附近後，接貨回暖，整體成交轉好。
庫存方面，11月15日，LME庫存爲18.28萬噸，較此前一日下降0.16萬噸。根據SMM訊，11月15日，國內鋅錠庫存爲13.52萬噸，較此前一周上漲0.74萬噸。
觀點：昨日滬鋅偏弱震蕩。國家統計局公布數據顯示，10月份十種有色金屬產量同比減少。10月經濟數據略有改善，但疫情的反彈將進一步壓制經濟復蘇進度。近期多地出臺新舉措，鼓勵新能源汽車和商圈消費。發改委表示將做好房地產領域的風險處置和跨周期調節。各國通脹預期均維持高位，美元指數日內高位震蕩，站穩95大關，對鋅價形成壓制。海外方面，歐洲供氣問題仍存，各國電價小幅回升，海外冶煉企業產能仍有壓力，但整體供應端壓力較之前有所緩和。當前海外能源危機並未完全結束，後續影響仍需重視。鋅礦公司sierra metals三季度鋅礦產量同比下降23.16%，該公司礦區此前產量15.67萬噸。國內方面，由於臨近冬奧會，國家對於鋅礦端的限制將維持趨緊，雖然限電有所寬鬆，但是限產依舊延續。目前鋅冶煉企業的加工費沒有明顯反彈，礦端的擾動對鋅價形成支撐。另外隨着北方寒潮來臨以及近期嚴峻的防疫形勢，也會對鋅冶煉端開工以及南下的鋅錠造成影響。消費端，隨着冬季來臨以及疫情問題，鍍鋅企業開工將受到限制。庫存方面，最新數據顯示國內鋅錠庫存有所增加，鋅價有所承壓。價格方面，近期鋅錠實際消費情況較差，短期內單邊上建議謹慎看空。
策略：單邊：謹慎看空。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
