高價鋅以及其他原材料成本的大漲令終端表現不佳，根據百年建築網公布的最新混凝土平均產能利用率數據僅爲 19.74%，去年同期達到 28.03%，工地開工情況不及往年，同時鍍鋅企業因成本增加企業利潤倒掛而整體開工不佳，氧化鋅和壓鑄鋅板塊也受抑於高價鋅而訂單不佳，再加上限電情況持續，需求端旺季不旺特徵明顯。海外的電力成本高企不僅打壓上遊煉廠，同時也增加下遊企業的成本，能耗成本的增加對上下遊的抑制使得能源危機對價格的指引是非線性的。當前在煤炭板塊受政策打壓的作用下，能源價格短期繼續飆漲的可能性下降，鋅價將回歸基本面運行，高價鋅令前期下遊觀望，隨着鋅價的回落，下遊的需求將重新釋放，在國內煉廠因限電導致增量釋放有限且進口窗口關閉，國內社會庫存將再度開啓去庫進程，從而支撐本輪鋅價回調的空間，考慮到全社會能源成本的上升，預計鋅價支撐位將從前期的 22000 上升至 23000 附近。
2021年第46周建信期貨鋅周報
