10月SMM中國精煉鋅產量49.93萬噸，環比減/少1.26萬噸（2.46%），同比減少12.29%；1-10月累計產量505.3萬噸，同比增加1.31%，預計11-12月產量逐步恢復至較高水平。上周上期所鋅庫存減少2218噸至72624噸，期貨庫存減少596噸至15163噸，庫存水平相對適中；LME鋅庫存減少4650噸至19.27萬噸，處於略偏低位置上。截止11月5日，SMM七地鋅錠庫存總量爲13.44萬噸，環比降9200噸。據SMM，上周部分項目集中發貨，帶動鍍鋅開工少量提升；隨着鋅價下跌，壓鑄鋅合金廠開工有所提升，終端企業有一定的補庫需求，採購量提升。據Mysteel，上周鍍鋅板卷產量環比增加0.41萬噸至77.11萬噸，鍍鋅板卷企業開工率和產能利用率也均有回升。
宏觀層面上，中美通脹數據高企，美聯儲加息提前預期增強，美元指數及美債均上行，工業品整體面臨一定的壓制，而另一方面，易於儲存的有色金屈具備抵御通脹的功能，或有弱勢支撐。基本面上，限電影響減弱，精鋅產出料將增加，下遊需求也有改善，基本面相對平穩，近期鋅價觸底後反彈，下方支撐較強，關注24000附近的壓力。
