【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在23550-23700元/噸之間，1#鋅在23500-23650元/噸之間。對比滬期鋅2111合約0#鋅貼水15至升水135元，1#鋅貼水65至升水85元，滬期鋅2112合約0#鋅貼水30至升水120元，1#鋅貼水80至升水70元。
【投資邏輯】: 宏觀方面，發改委一再發文旨在保障煤炭供應，保障電力供應；另一方面，海外天然氣價格也有所鬆動，前期能源問題暫且告一段落。但當前國內限電情況仍存，煉廠冶煉利潤又出現明顯下滑，供給端影響依舊延續。消費端，當前國內下遊受到限電影響更加分散，且影響力度不一。鋅錠社會庫存低位一定程度對價格形成支撐。
【投資策略】: 受市場情緒降溫影響，短期滬鋅和倫鋅仍將處於回調狀態。鋅供需兩端均存在矛盾，但供應端仍處於主導地位，預計受政策影響鋅價回調是階段性的。中長期來看冬季採暖期能耗雙控形式依舊嚴峻，如果海外能源危機引致歐洲煉廠持續減產，滬鋅價格在全球供給擾動下或仍將回歸強勢， 後期也仍需關注庫存變化和消費情況，另外需關注宏觀消息面對金屬的整體擾動影響。
