周三滬鋅主力合約再度受到動力煤價格大跌的拖累，收於23895元/噸，降幅2.21%。對於精煉鋅而言，動力煤的價格與其成本並沒有直接關系，其直接成本來自於電力價格。然而近期動力煤的跳崖式下跌卻仍傳導到了鋅錠的價格上，這樣的傳導需要一個煤價與電價強正相關的假設前提，而目前我國電力市場化改革還在進行中，煤價經由電價向下遊鋅價的傳導能力在加強，但還不是暢通無阻的，這是爲何鋅價下跌幅度不及動力煤的一個原因。基本面上，周一國內鋅錠社庫小幅去庫，LME庫存延續下降，依舊給予鋅價支撐。此外，全球能源危機下，海外鋅冶煉廠成本高企，市場對於海外煉廠繼續宣布減產的預期仍舊存在，因此對於全球鋅錠而言，供應端存在一個縮緊的預期，加之海外需求強勁，不似國內鋅下遊受到限電擾動，外強內弱格局不改。綜合來看，短期內由於動力煤價價格仍未見底，工業品整體情緒難有好轉，不過中長期看，海外不穩定因素影響較大。單邊操作仍建議觀望爲主；跨市套利，認爲多倫鋅空滬鋅勝算更大。
