操作建議
對衝策略:買銅空鋅可分批離場,等待再次操作機會。
單邊策略:謹慎做多。
邏輯與驅動
本周滬鋅創新高後出現大幅回調,國家調控政策加強,市場避險情緒濃厚,短期受政策影響較大,近期滬鋅偏震蕩。
現貨庫存方面,截止到 10 月 22 日全國鋅錠社會庫存爲 13.55 萬噸,環比上周四增加 0.7 萬噸。供給端方面,截止 10 月 22 日,我的有色網統計的主流港口鋅精礦庫存合計環比增加 0.55 萬噸至20.05 萬噸;進口鋅精礦加工費爲 80 美元/噸,持平,國產礦加工費4200 元/噸,持平。基本面上來看,短期受調控政策影響較大,但目前海外鋅冶煉廠 nystar 受高電價影響減產。國內煉廠冬儲備庫不足,鋅礦供應趨緊。廣西、雲南、湖南限電影響量稍有增加,鋅錠供給端偏緊。整體來看,滬鋅供需仍偏緊,鋅價在回調後或陷入震蕩,操作上建議做多。
風險提示
1、 限電緩解。
本周關注
1、中國官方 PMI。