上周LME鋅庫存增加0.9萬噸,至19.8萬噸,國內庫存增加0.8萬噸,至13.6萬噸。上海現貨轉貼水30元/噸,廣東對12月貼水80-100元/噸。平衡表預計四季度全球精煉鋅供應將短缺9 萬噸,明年若無拋儲對衝供需缺口將進一步擴大。但鋅價短期大起大落更多受政策及能源價格影響,判斷鋅價走勢後期將逐步回歸基本面,由消息驅動切換至供需驅動,若海外減產持續,且兌現到精煉鋅庫存下滑上,則鋅價有望再度回歸強勢。 預計鋅價寬幅調整爲主,區間關注24000-26000元/噸。