當前鋅的主要驅動在能源危機下對冶煉端的強力幹擾。
歐洲能源緊張，電價飆漲，精煉鋅成本大漲，利潤轉負，先後有Nyrstar 將三家歐洲冶煉廠鋅產量削減 50%及嘉能可因電力危機減少歐洲冶煉廠鋅產量，歐洲產量約佔全球供給 18%，發生減產對全球供給影響巨大；另外印度也有動力煤短缺問題，電廠岌岌可危，一樣存在潛在減產影響，印度產量佔全球供給約 5%。冶煉端的影響有望擴大。
海外能源緊張的問題一時難以解決，意味着停產產能一時難以恢復，且存在影響產能擴大的可能，供給端的驅動有望加強，雖然需求端表現有所欠缺，但庫存並無明顯累計，國內庫存持穩，LME 庫存持續下滑，且隨着供給端產能下滑，庫存有望繼續下滑，交易以上低多思路，外部影響供給潛在影響有望加大，關注跨市正套策略。
策略建議：
趨勢：逢低做多；
跨期：觀望；
跨市：跨市正套；
2021年第43周混沌天成期貨鋅周報
