繼續看好四季度滬鉛價格
全球能源價格回落鋅投機熱情減弱,多頭離場滬鋅高位回落。LME鋅庫存減少0.1萬噸,至20.0萬噸,周四國內庫存維持13.6萬噸,較周一持平,高價對下遊需求抑制明顯,現貨成交清淡,多地現貨轉爲貼水,上海現貨轉貼水30元/噸,廣東對12月貼水80-100元/噸。平衡表暫無調整,預計四季度全球精煉鋅供應將短缺9萬噸,明年若無拋儲對衝供需缺口將進一步擴大,短缺市場使鋅價下方尋得支撐,但鋅價短期已由消息驅動切換至供需驅動,等待短缺兌現才有望繼續推動鋅價上漲。預計鋅價寬幅調整爲主,區間關注24000-26000元/噸。
鉛:有色下跌滬鉛相對抗跌,主因前期漲幅較少。原再價差僅100元/噸令滬鉛估值始終維持低位,再生鉛產量持續下滑,原生鉛集中檢修,10月國內供應收縮壓力增加,鉛庫存有望延續去化,相對周邊金屬,滬鉛仍屬價格窪地,且今年入冬略早或推升蓄電池更換需求,繼續看好四季度滬鉛價格,周內區間上移至15500-17000元/噸。