【市場信息】：現貨鋅市場報價0#鋅在25550-25700元/噸之間，1#鋅在25500-25650元/噸之間。對比滬期鋅2110合約0#鋅貼水10至升水140元，1#鋅貼水60至升水90元，滬期鋅2111合約0#鋅貼水60至升水90元，1#鋅貼水110至升水40元。
【投資邏輯】:基本面看，在歐洲能源危機加劇情況下，Nyrstar公司決定將其位於歐洲的3個冶煉廠進行減產50%。預計第四季度影響量將爲7-8萬噸。國內多地限電再次出現升級，廣西、雲南部 分、湖南地區陸續限電，限電影響量(與正常月比)超 2 萬噸。消費端，當前國內下遊受到限電影響更加分散，且影響力度不一。鋅錠社會庫存低位一定程度對價格形成支撐。
【投資策略】:仍需關注限電政策對鋅錠產量的影響，短期鋅供需兩端均存在矛盾，但供應端仍處於主導地位，預計短期鋅價仍將相對強勢。建議前期多單繼續持有，警惕空單保值風險。後期也仍需關注庫存變化情況，警惕高價下消費明顯塌陷風險，另外需關注宏觀消息面對金屬的整體擾動影響。
