【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅衝高整理，收盤漲3.17%，收於3529.5美元/噸。隔夜滬鋅高開整理，主力合約2111漲2.93%，停盤前收於25635元/噸，滬鋅指數持倉減少7643手至21.3萬手。10-11價差較昨日收盤大幅擴大，尾盤收於65。11-12價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於-15。
現貨：昨日0#鋅主流成交於24940-25040元/噸，0#鋅普遍對2111報升水30元/噸到升水60元/噸報價，1#鋅主流成交於24870-24970元/噸。
【重要資訊】
1.在最新一輪與能源危機相關的停產消息衝擊下，周四國際金屬期貨價格集體大漲。受到Nyrstar停產消息刺激，周四倫鋅在盤中一度漲幅達6%；同樣需要消耗大量能源的鋁漲至2008年以來新高；大漲3%的倫銅則再次回到1萬美元關口，而現貨和期貨的價差在全球庫存下降的背景下達到近十年新高標志着市場將持續緊繃。同時，倫敦金屬交易所金屬指數（LMEX）在周四的漲幅也超過2%，達到4623點的歷史新高，該指數年初至今累計漲幅達到35%。包括倫銅在內，倫敦金屬交易所六種基礎工業金屬中有五個正處於現貨溢價的狀態，充分展現了現貨供應的廣泛壓力。
【交易策略】
單邊：海外能源危機繼續發酵，在天然氣價格上漲帶動的電力成本飆升壓力下，Nyrstar公司從周三開始將其法國、比利時、荷蘭的三家鋅冶煉廠產能調降50%。經估算實際影響約30萬噸的年化產能，月均減少產量約2.5-3萬噸左右。同時印度等新興經濟體能源結構的相對脆弱也引發市場的供應焦慮。國內方面在能耗雙控限產的大環境下，疊加秋冬枯水期的來臨，國內精煉端的增長彈性也明顯不足，10月國內鋅錠產量或環比下降0.8萬噸至50.2萬噸。在全球Q4產量均存在下調風險的情況下，鋅金屬短缺預期的不斷升溫將繼續推動鋅價維持高位。
套利：雖然供應端的限電擾動仍然存在，但能耗雙控政策下的下遊開工也較爲疲弱，並且秋冬採暖季環保政策下的下遊需求也面臨下調風險。短期月差結構或存在繼續收窄可能，暫時觀望。
期權：滬鋅12賣出ZN2112-P-23000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
