維持觀望
昨日,上海市場0#鋅普通品牌對滬鋅2111合約報升水0-50元/噸;廣東市場0#鋅主流報價對滬鋅2111合約報升水80-100元/噸;天津市場0#普通鋅對2111合約報貼水20-30元/噸。冶煉廠冬儲提前,導致鋅精礦加工費提前見頂,但冶煉廠和港口的礦庫存較寬裕,料後續不會出現礦供應緊張的問題,限電限產多次侵擾精煉鋅主產省份,9月鋅錠增量僅3000噸,且料10月鋅錠產量環比下降8000餘噸,但第四批拋儲貨源流入市場給予補充;消費方面,限產影響部分鍍鋅消費,限電和海運問題影響廣東地區壓鑄鋅合金行業的恢復,氧化鋅板塊依然受制於汽車產銷量下滑,整體鋅消費表現或呈旺季不旺狀態。上周,鋅錠社會庫存增加1.4萬噸,保稅區庫存維穩。
限電政策和拋儲貨源此消彼長,同時限電對廣東、江蘇等地的鋅消費亦存在制約,短期來看,低庫存邏輯和Nyrstar在歐洲的三家鋅冶煉廠減產推升鋅價極速上漲,而高企的價格或造成消費的坍塌,不建議追漲,保持觀望。