現貨方面，LME鋅現貨貼水2.25美元/噸，前一交易日貼水6.50美元/噸。上海0#鋅主流成交於23620~23700元/噸，雙燕成交於23640~23730元/噸；0#鋅普通對2111合約報升水50~70元/噸左右，雙燕對2111合約報升水80~90元/噸；1#鋅主流成交於23550~23630元/噸。今日漲幅擴大，昨日市場出貨商明顯增多，對均價升水逐步走低，跟盤報價相對穩定，早間持貨商普通鋅錠報至對2111約報升水50~70元/噸，均價報至升水5~15元/噸附近。進入第二時段，升水維穩，對2111合約報升水60元/噸。整體看，昨日鋅價大幅上漲後，下遊企業幾無接貨，而持貨商高價出貨意願強烈，市場出貨爲主，均價升水一路走低。而跟盤報價，由於持貨商低價出貨意願較低，無人主動下調升水，整體較爲穩定，昨日成交一般。
庫存方面，10月12日，LME庫存爲19.15萬噸，較此前一日下降0.24萬噸。根據SMM訊，10月11日，國內鋅錠庫存爲13.66萬噸，較此前一周上漲1.66萬噸。
觀點：昨日滬鋅震蕩上行。據SMM, 9月中國精煉鋅產量51.19萬噸，環比增加3000噸，增幅爲0.59%，同比減少6.85%。當前鋅市場基本面表現無明顯亮點，近期鋅煉廠開啓冬儲，疊加全國範圍的限電，冶煉端產能有限。其中，湖南地區冶煉廠恢復生產，但廣西、雲南等地鋅冶煉廠因限電繼續限產，且雲南地區進入枯水期後，對產量將造成一定幹擾。消費端表現不溫不火，主因受限電幹擾導致開工率下滑 。庫存數據顯示鋅錠社庫出現小幅累庫。價格方面，單邊上短期內因資金炒作或將波動幅度較大，建議謹慎觀望，跨品種套利中建議以空頭配置爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
