隔夜多頭大幅入場，鋅價持續上漲，滬鋅主力2111合約收於23630元/噸，漲幅1.68%。近期海內外因電力供應緊張問題，市場對鋅供應端擔憂持續上升，加上國內鋅錠社會庫存累庫不及預期，鋅價強勢上漲。基本面上，節後雲南、廣西、湖南地區煉廠受限電影響沒有得到緩和，9月SMM全國精煉鋅產量環比僅小幅回升3000噸，同比大幅減少6.85%。而鋅礦方面，冬儲需求下，鋅礦TC仍有小幅下降趨勢。但國內10月仍有第四批拋儲5萬噸鋅錠填補，整體上供應壓力仍不大。另外，需警惕下遊消費下滑，今年國慶假期期間，鍍鋅等開工跌至歷史地位，終端消費“旺季”不及預期，成品庫存壓力上升。
因此整體上，我們預計鋅價短期仍有衝高回落風險，不建議追高。密切關注國內限電政策及庫存變化情況。
