【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩回升，收盤漲3.55%，收於3168.5美元/噸。隔夜滬鋅高開上行，主力合約2111漲2.03%，停盤前收於23325元/噸，滬鋅指數持倉增加22597手至17.5萬手。10-11價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於0。11-12價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於25。
現貨：昨日0#鋅主流成交於22880-22980元/噸，0#鋅普遍對2111報升水50元/噸到升水80元/噸報價，1#鋅主流成交於22810-22910元/噸。
【重要資訊】
1.據國家糧食和物資儲備局，按照國務院常務會議關於做好大宗商品保供穩價工作部署，爲緩解企業原材料成本壓力，發揮儲備市場調節作用，10月9日國家糧食和物資儲備局投放第四批國家儲備銅、鋁、鋅，共計15萬噸。近期國家糧食和物資儲備局將根據市場供需和價格走勢，繼續開展後續投放工作。
【交易策略】
單邊：在國內氣溫逐漸轉冷，北方地區漸入冬季的情況下，高寒礦山產出的季節性下降或令北方精礦供應愈發趨緊。同時國內電力供應缺口造成的電力成本擡升也將部分侵蝕煉廠利潤。若節前雲貴湘三地的限電政策繼續延續，未來供應端的產出情況將存在繼續下調的風險。需求端同樣受到能耗雙控的限電影響，在下遊企業開工天數普遍不足的情況下，節後終端的補庫需求或難以及時足量兌現。同時第四輪拋儲現貨的逐漸到貨也將壓縮加工企業的採購意願。在節後庫存繼續積累的情況下，銀十行情或存在落空可能。不過當前市場對於能源價格上漲引發的通脹預期再度升溫，滬鋅或存在一定的補漲訴求。
套利：雖然供應端的限電擾動仍然存在，但能耗雙控政策下的下遊開工也較爲疲弱。短期月差結構或難以進一步擴大，繼續觀望。
期權：滬鋅11賣出ZN2111-C-24000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
