中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之與鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈
我們的觀點：上周倫鋅大幅推高並一度突破近期區間盤整的上演，因歐洲能源價格再度推高，引發市場對海外鋅冶煉被壓縮的擔憂。進入四季度，限電對供應及需求的擾動都客觀存在，從傾向性來看，限電對供應的影響更嚴峻和更具連續性，四季度存在有現貨短缺的可能。另一方面，歐美通脹繼續推高，市場對於美聯儲加息的預期愈發增加，令鋅價承壓，需確認倫鋅是否成功突破3100美元平臺，
投資策略：觀望
風險提示：
