限電幹擾重啓，鋅價寬幅震蕩
【供應】2021年8月SMM中國精煉鋅產量50.89萬噸，環比減少6300噸，同比減少0.04%。限電幹擾重啓，9月19日開始，雲南多家鋅煉廠收到通知，要求企業限產20~30%左右，持續時間可能到9月底或者10月底，部分尚未被限產的煉廠均反應後期可能會被限產，目前看，雲南地區鋅錠產量可能減少200~250噸/天。
【需求】下遊多以消化庫存爲主。據上海有色網，8月中國鍍鋅企業開工率81.8%，環比下降2個百分點，同比下滑18.1個百分點；8月壓鑄鋅合金企業開工率37.26%，環比上升1.8百分點，同比下降1.3個百分點。9月17日當周，鍍鋅開工率爲67.42%，環比下降4.2個百分點。
【庫存】9月24日，國內七地社會庫存12.9萬噸，周環比增加1.2萬噸；9月27日，LME鋅庫存215250噸，日環比-1925噸。
【邏輯】限電幹擾重啓，9月19日開始，雲南多家鋅煉廠收到通知，要求企業限產20~30%左右，9月整體產量或低於預期。需求上，下遊開工穩中有降，旺季效應不明顯，同時黑色價格高位提升鍍鋅成本，下遊備貨謹慎。滬鋅寬幅震蕩，暫觀望。
