【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋅震蕩調整，收盤漲0.7%，收於3112美元/噸。隔夜滬鋅高開震蕩，主力合約2111漲0.92%，停盤前收於23100元/噸，滬鋅指數持倉增加9724手至18.7萬手。10-11價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於-35。11-12價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於15。
現貨：昨日0#鋅主流成交於22930-23030元/噸，0#鋅普遍對2110報升水130元/噸到升水150元/噸報價，1#鋅主流成交於22860-22960元/噸。
【重要資訊】
1.廣東省發展改革委印發《廣東省堅決遏制“兩高”項目盲目發展的實施方案》，嚴控重點區域“兩高”項目。嚴禁在經規劃環評審查的產業園區以外區域，新建及擴建石化、化工、有色金屬冶煉、平板玻璃項目。珠三角核心區域禁止新建、擴建水泥、平板玻璃、化學制漿、生皮制革以及國家規劃外的鋼鐵、原油加工等項目；禁止新建、擴建燃煤火電機組和企業自備電站，推進現有服役期滿燃煤火電機組有序退出。完善綠色價格機制。對能源消耗超過單位產品能耗限額標準的用能單位嚴格執行懲罰性價格，對主要耗能行業的用能單位按照淘汰類、限制類、鼓勵類和實施超低排放改造的重點行業實行差別電價政策。
【交易策略】
單邊：在北方礦山季節性產出放緩的情況下，疊加北方煉廠冬儲需求的逐漸釋放，國內高寒地區精礦供應的最寬鬆狀態已有結束跡象。同時國內能耗雙控政策的向下擴散以及煤炭-電力供應不足造成的用電缺口使得限電政策再度向西南精煉鋅端蔓延，本周雲南和湖南地區因限電政策的影響，日均產量下降近700噸/天，與此前市場預期存在較大差距。需求端雖然同樣面臨能耗雙控的限電影響，但基於滬鋅的補漲需求以及限電題材的持續發酵，在西南地區電力供應缺口較大的情況下，供應端的收縮情況或繼續超出市場預期，後續鋅價或有繼續發酵的空間，建議關注能耗雙控對精煉鋅的擾動情況。
套利：雖然供應端再度出現擾動，但能耗雙控政策對下遊消費的抑制作用也不容忽視。短期月差結構或已調整到位，暫時觀望。
期權：滬鋅11賣出ZN2111-C-24000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
