9月20日銀河期貨鋅日評

鋅：今日滬鋅主力上漲，收於21720元/噸，漲480元/噸，漲幅2.26%，增倉3754手至223320手。宏觀方面，美國8月新屋開工數超過預期，達到三個月高位，但建築許可意外地出現2017年2月以來最大下滑，兩大衝擊相抵最終並未對市場造成明顯衝擊。美國8月份消費數據下滑和CPI意外低迷將明顯制約未來美元指數漲勢，特別是如果後續公布的核心PCE如果和核心CPI形成驗證的話，美元指數突破平臺位向下未必不可期，現在限制美元指數下行的最大因素是歐洲的基本面情況弱於歐洲央行貨幣政策轉向步伐，因此美元指數短期難出現明顯的趨勢性行情。現貨方面，上海0#鋅主流成交22560-22720元/噸，0#普通對1810合約報升水250-300元/噸；雙燕報升水330-350元/噸，市場流通較少。1#主流成交於22420-22480元/噸。滬鋅1810合約盤中拉高後盤整，早市收於22305元/噸。鋅價走高煉廠出貨意願持續改善，早上盤面拉高，市場謹慎觀望少有報價，盤面持穩後部分貿易商試探性報價出貨，報升水300元/噸左右，然期鋅高位市場交投謹慎，主由貿易商長單貢獻成交，進入第二交易時段，部分貿易商積極調價出貨刺激部分成交，報升水250-270元/噸，然下遊採購仍謹慎，SMC報價仍持穩，然進口西班牙報價已下擴至貼水80元/噸左右，成交仍一般，盤面走高對消費的壓力已明顯顯現。由於節前交易日不多，而鋅錠庫存緊缺的情況仍在延續，按目前滬鋅1810持倉量及上期所倉單來計算，繼續擠倉的概率偏大，推動鋅價持續堅挺表現。同時宏觀市場的回溫，使得市場多頭情緒增加，進一步利於鋅價的反彈。操作上來說，滬鋅或延續震蕩偏強，逢低反彈思路參與，跨月價差將維持在高位。（僅供參考）