中長期矛盾：疫情後中長期鋅精礦的與消費之間的過剩量級變化，需要通過價格下跌（鋅價下跌或礦價下跌）來壓縮鋅礦供應量，使之與鋅消費相匹配。
短期矛盾：宏觀政策利好和消費逐步回歸之間博弈。
我們的觀點：下周美聯儲FOMC會議即將公布利率決議；但近期美國經濟在疫情的拖累下恢復並不如預期，市場對年內加息的預期越發下調；面對新冠疫情的影響，海外經濟復蘇較爲艱難，市場預期保持寬鬆的延續性，風險資產大幅推高；鋅供需層面，進入三季度末，各省份紛紛對耗電耗能項目進行控制，冶煉生產再度受到深度影響；另一方面，東部沿海地區也有受到限電的影響。進入四季度，生產再度面臨用電高峯，因而四季度各地區對能耗項目的控制可能更加加深，從而冶煉影響更加深遠。可考慮在區間下沿嘗試多頭。
投資策略：可考慮在區間下沿嘗試多頭。
風險提示：避險情緒驟然推高。
